한국투자증권이 SK하이닉스에 대해 모바일 고객사 재고 조정 이슈로 3분기 영업이익이 컨센서스를 하회할 것으로 보인다며 목표주가를 기존 29만원에서 25만원으로 14% 하향했다. 다만 최근의 주가 주정은 과도하다며 투자의견 매수를 유지했다.
12일 황준태 한국투자증권 연구원은 "SK하이닉스 3분기 실적은 매출액 17.8조원, 영업이익 6.9조원으로 영업이익 컨센서스 7.1조원을 2% 하회할 것"이라며 "역대 최고치였던 2018년 3분기 6.5조원을 상회하면서 경쟁사인 삼성전자 메모리 사업부의 영업이익 역시 넘어설 것으로 추정한다"고 전망했다.
황 연구원은 "모바일 고객사 재고 조정 이슈에도 불구하고, HBM(고대역폭 메모리)과 서버향 고용량 DDR5 등 하이엔드 제품 비중 확대를 통해 QoQ 10% 이상의 디램ASP(평균판매단가) 상승을 이어갈 것"이라며 "낸드 또한 수요가 좋지 않은 모바일향 UFS(범용 플래시 스토리지) 및 PC SSD(솔리드 스테이트 드라이브)는 축소하고, 기업향 SSD 위주로 판매함으로서 ASP와 영업이익률 방어가 가능할 전망"이라고 분석했다.
이어 "시장은 4분기 디램 ASP 하락 전환을 우려하고 있으나, 모바일 외 고객사 재고는 건전하고, DDR5와 HBM은 여전히 공급 부족"이라며 "단기적으로 모바일 재고 조정을 마치고 나면 수급이 균형을 이루면서 ASP와 실적이 안정화되는 구간이 길게 이어질 것"이라고 말했다.
12일 황준태 한국투자증권 연구원은 "SK하이닉스 3분기 실적은 매출액 17.8조원, 영업이익 6.9조원으로 영업이익 컨센서스 7.1조원을 2% 하회할 것"이라며 "역대 최고치였던 2018년 3분기 6.5조원을 상회하면서 경쟁사인 삼성전자 메모리 사업부의 영업이익 역시 넘어설 것으로 추정한다"고 전망했다.
황 연구원은 "모바일 고객사 재고 조정 이슈에도 불구하고, HBM(고대역폭 메모리)과 서버향 고용량 DDR5 등 하이엔드 제품 비중 확대를 통해 QoQ 10% 이상의 디램ASP(평균판매단가) 상승을 이어갈 것"이라며 "낸드 또한 수요가 좋지 않은 모바일향 UFS(범용 플래시 스토리지) 및 PC SSD(솔리드 스테이트 드라이브)는 축소하고, 기업향 SSD 위주로 판매함으로서 ASP와 영업이익률 방어가 가능할 전망"이라고 분석했다.
이어 "시장은 4분기 디램 ASP 하락 전환을 우려하고 있으나, 모바일 외 고객사 재고는 건전하고, DDR5와 HBM은 여전히 공급 부족"이라며 "단기적으로 모바일 재고 조정을 마치고 나면 수급이 균형을 이루면서 ASP와 실적이 안정화되는 구간이 길게 이어질 것"이라고 말했다.
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뉴스웨이 류소현 기자
sohyun@newsway.co.kr
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