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류영재
[류영재의 지속가능 경제]중복 상장 규제, 금지가 아니라 '구별'이 먼저다
최근 금융위원회와 한국거래소는 이른바 '쪼개기 상장(split listing)'을 코리아 디스카운트의 주요 요인 중 하나로 지목하며 제도 개선을 추진하고 있다. 모회사-자회사 간 중복상장에 대해 "원칙적 금지·예외적 허용" 기조를 밝히고, 예외를 허용할 때에도 일반주주 보호와 자회사 독립성 요건을 강화하겠다는 방향이다. 핵심사업을 물적분할해 상장하는 구조가 모회사의 기존 주주가치 희석과 이해상충 논란을 야기해 왔다는 점에서 기본적으로 이러한 문
[기업지배구조보고서 지침 개정]주주 소통 없는 '깜깜이 쪼개기 상장' 사실상 어려워진다
최근 일부 대기업이 주주 동의 없이 자회사를 물적분할한 뒤 분할 자회사도 증시에 상장하는 이른바 '쪼개기 상장'으로 논란을 일으킨 가운데 금융당국이 지배구조 변경 과정에서 주주들의 이익을 우선 보호해야 한다는 지침을 내리기로 했다. 아울러 계열사와의 내부거래나 경영진·지배주주 등과 자기거래를 할 때 이사회에서 이를 포괄적으로 승인했을 때도 이를 암묵적으로 용인하는 것이 앞으로 불가능해지며 주주들에게 거래 관련 내용과 사유를
SSG닷컴, 상장 앞두고 불거진 '물적분할'은···
SSG닷컴 상장이 가시권에 들어왔다. 이르면 올해 여름 증시에 입성할 것으로 전망된다. 순조로운 데뷔전을 치를 것이란 관측이 지배적인 가운데 일각에선 우려도 나온다. SSG닷컴의 상장으로 모회사 이마트의 성장성이 훼손될 것이란 이른바 '쪼개기 상장'에 대한 논란이다. 8일 투자은행(IB) 업계와 유통업계에 따르면 SSG닷컴은 미래에셋증권, 씨티그룹글로벌마켓증권 등 주관사들과 함께 4월 한국거래소 상장예비심사 청구를 위한 실무 작
논란에도 이어지는 ‘쪼개기 상장’···분노하는 동학개미
지난해 국내 증시에서 드러난 특징 중 하나는 유력 대기업 계열사의 자회사 물적분할 후 상장이었다. 기업공개(IPO) 대어로 꼽혔던 SK아이이테크놀로지(SKIET), SK바이오사이언스, 카카오뱅크, 카카오페이 등을 비롯해 이달 상장을 앞둔 LG에너지솔루션도 이 사례에 속한다. 이른바 ‘쪼개기 상장’으로 언급된 이 사례는 사세 확장과 경영자금 조달의 용이함으로 여러 기업들이 적극 활용했지만 모회사에 투자한 주주들의 지분가치가 하
