서지용

[서지용의 증시톡톡]고환율 시대의 코스피 랠리, 역설인가 위험의 전조인가?

통상 원·달러 환율이 급등하면 외국인 자금이 빠져나가고 주가는 하락한다는 것이 교과서적인 공식이다. 고환율은 곧 대외신인도 저하, 자본유출, 수입물가 상승이라는 부정적인 이미지와 연결되기 때문이다. 그러나 최근 국내 자본시장은 이 공식을 정면으로 거스르는 흐름을 보여주고 있다. 코스피가 사상 최고 수준을 향해 가파르게 상승하는 동안, 원·달러 환율은 1,500원 안팎의 고점대를 유지하고 있다. 고환율과 주가 강세가 동시에 나타나는 이 '

서지용

[서지용의 증시톡톡]주식 거래시간 확대와 ETF 괴리율

한국거래소는 오는 9월부터 주식·ETF(상장지수펀드) 정규 거래시간을 저녁 8시까지 연장하는 방안을 추진하고 있다. 거래시간이 늘어나면 직장인 등 개인투자자의 증시 접근성이 높아지고, 야간장에서 파생·선물 등과 연계한 다양한 거래 전략이 가능해진다는 점에서 순기능은 분명하다. 다만, 이번 조치는 이미 하루 평균 5조 원 이상이 거래되며 코스피 현물 거래의 상당 부분을 차지하는 ETF 시장의 구조를 뒤흔드는 변화이기도 하다. 특히, 유

서지용

[서지용의 증시톡톡]국고채 WGBI 편입, 국내 증시에 미칠 영향과 시사점

우리나라의 국고채가 세계 3대 채권지수 가운데 하나인 세계국채지수(WGBI: World Government Bond Index)에 편입된다는 소식이 보도되었다. 2022년 말 한국이 WGBI 관찰대상국(watch list)에 올랐고, 2024년 10월 FTSE 러셀이 한국 시장의 접근성(Market Accessibility)을 1단계에서 2단계로 상향 조정한 후 편입이 최종 확정됐다. 올해 4월부터 8개월에 걸쳐 실제로 편입이 진행된다. 이는 외국인이 국내 국채에 투자할 때 직면하던 제도·세제·규제 장벽

서지용

[서지용의 증시톡톡]자사주 소각 이후, 주주 친화 자본시장을 향해

최근 자사주 소각 의무화를 골자로 한 제3차 상법 개정안이 여야 합의로 국회 본회의를 통과했다. 개정안은 회사가 새로 취득한 자사주의 경우 원칙적으로 취득일로부터 1년 이내, 법 시행 이전부터 보유 중인 자사주는 1년 6개월 이내에 소각하도록 의무화하고, 이를 위반시 5,000만 원 이하 과태료를 부과하는 내용을 담고 있다. 이는 기업이 자사주를 장기적으로 보유하는 것을 제한하고, 주주환원과 배당·소각을 통해 주식 가치를 직접 제고하려는 정책

서지용

[서지용의 증시톡톡]자사주 처분의 부정적 영향과 상법 개정안 보완이 필요

3차 상법 개정안 통과가 코앞에 다가오면서 자사주 소각 대신 임직원 인센티브로 처분하는 기업 사례가 급증하고 있다. 기업들은 우수 인재 확보를 위한 중장기 보상차원의 조치라고 주장하지만, 일부에서는 소각 의무화를 회피하려는 전략으로 본다. 자사주는 기업이 자본시장에서 자사 주식을 매입해 보유한 주식을 말한다. 처분은 자사주를 시장에 재매각하거나 임직원, 복지기금 등 특정 대상에 넘기는 행위를 의미한다. 처분은 소각과 달리 발행주식